Рисковый сценарий

Что будет с экономикой России при продолжении мировых тарифных войн и падения цен на нефть.

Выступая в Госдуме 8 апреля, глава Банка России Эльвира Набиуллина заявила о подготовке к возможному разворачиванию рискового сценария в мировой и российской экономике. Об этом сообщает «Коммерсантъ».

Рисковый сценарий ЦБ, отражающий нарастание эскалации и фрагментацию мировой экономики, предполагает сжатие российской экономики на фоне роста инфляции. Возможная глубина и продолжительность этих явлений, впрочем, пока непонятна: слишком многое зависит от происходящего вне РФ.

Если тарифные войны «будут дальше продолжаться, то это обычно приводит к снижению мировой торговли, мировой экономики и, возможно, и спроса на наши энергоносители», сказала она, отметив, что основной канал влияния происходящего на российскую экономику — это снижение цен на нефть.

В случае полноценной реализации риска среднегодовая цена нефти Brent в 2025 году снизится до $55 за баррель на период до 2027 года (с $80 в 2024-м), что заметно ниже, чем в базовом сценарии ЦБ ($65 в 2025 году). В результате потери части валютных доходов и снижения спроса экспорт и импорт, инвестиции, потребление и ВВП будут быстро сжиматься, а инфляция и ключевая ставка — расти.

Помочь смягчить последствия рискового сценария в случае его реализации, как и результаты воздействия более мягких вариантов торговых войн может бюджетное правило. По нему доходы от превышения стоимости барреля нефти $60 (цена отсечения) накапливаются в ФНБ, при не достижении же этого порога деньги фонда можно изымать на закрытие дефицита бюджета.

— Когда цены на нефть падают, у правительства, государства всегда есть ресурс поддержать расходы бюджета, несмотря на снижение доходов из-за цены на нефть. Будем смотреть, как будет развиваться ситуация, но бюджетное правило окажет поддержку, — обнадежила глава ЦБ.

Даже если сценарий глобального кризиса и полномасштабных торговых войн не реализуется и значительному числу их участников удастся договориться, вероятность быстрого охлаждения российской экономики сейчас увеличивается. Как отмечают аналитики Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, уровень загрузки мощностей в экономике РФ стабилизировался на 80% и пространства для наращивания производства в условиях санкций не видно. Иными словами, достигнут предел роста, и дальнейшее расширение требует построения новых мощностей — а этот процесс осложняют санкционные ограничения. И хотя ЦБ, несмотря на возможное разворачивание рискового сценария, по-прежнему ставит целью достижение инфляции в 4% в 2026 году и считает, что в 2025-м инвестиции останутся вблизи высокого уровня прошлого года, проблема доступности технологий сохраняется. При этом, отмечают эксперты, разрыв спроса и предложения товаров на внутреннем рынке вряд ли сильно сократится даже в случае перетока части непроданного в США китайского экспорта в РФ.

Ранее стало известно, что правительство пытается спасти госкомпанию «Почта России».

Узнавай о новостях первым в WhatsApp , Telegram , ВКонтакте  и Дзен .